当下，中国新能源汽车市场已进入残酷的淘汰赛。新能源汽车市场渗透率已超过30%，玩家众多、增速放缓，降价潮此起彼伏，战鼓越敲越急。 在新款ES6加持下，蔚来汽车（NYSE：NIO/09866.HK）月度销量首破2万。蔚来定位30万元以上高端车市场，尽管竞争弱于大众市场，但也呈加剧态势：豪车品牌 BBA（宝马、奔驰、奥迪）加快电动化转型；自主品牌车企也发力上攻高端市场。蔚来汽车能否从一个先锋概念品牌成长为规模化的成熟品牌，还需要关键一跃。

行业及企业数据

中国的新车市场整体在收缩，而新能源汽车市场的增速放缓，存量竞争激化。据中汽协数据，2023年上半年，乘用车累计零售量为1126.84万辆，在去年同期较低基数上仅微增8.82%。同时，新能源乘用车零售量为391.89万辆，同比增长37.00%，但上年同期增速是105.35%。

“蔚小理”在过去三年你追我赶，销量相差并不大。2020年至2022年的三年间，年度交付第一名分别是蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车。理想在2023年异军突起，前七个月累计销量 17.3 万辆，而蔚来和小鹏累计交付量分别只有7.5万辆和5.2万辆。 蔚来7月交付20462辆，月度交付量首次破2万辆，其中新款 ES6 交付量破万。蔚来老款 ES6 一直是销量担当，新款 ES6 能否力挽狂澜，是市场对蔚来下一步走势的重要看点。

因为销量走低，蔚来上半年经营性现金流吃紧，不得不在研发等部分领域放慢脚步。截至2023年一季度末，蔚来现金储备为378亿元，相比2022年末下降 16.9%；净亏损 47.4亿元，同比增长165.9%。2023 年一季度，蔚来研发费用 30.76 亿元，同比增长74.6%；而2022年，蔚来研发费用108.36亿元，同比增长135.99%。

“蔚小理”中，目前的财务表现以理想汽车为优。2023 年一季度，蔚来的利润率为5.1%，同比下跌13个百分点；小鹏的毛利率跌至负2.5%；而理想的利润率高达19.8%，同比仅跌2.6个百分点。

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