在最新的美国大选中，特朗普成功赢下足够选票，得以重返白宫。两院方面的最新消息，共和党已保住众议院微弱多数席位，同时已确定掌握参议院100席中的53席。 此外，目前美国最高法院6比3的保守派与进步派法官分布格局也有进一步变化的可能。在特朗普任期内他还有机会任命两位新的最高法官。 这意味着，截至2026年底美国下次中期选举之前，特朗普将拥有充分的行政—立法协同条件，可更强势地推进各领域的激进议程。 在共和党的政纲、光谱与人事路线均已受特朗普大幅改造的局面下，早在一年前就已开始为再度入主白宫而招募执政团队的特朗普阵营，恐将迅速推出比首次主政时，更具鲜明保守派主张共识和激进行动力的官员团队。 这对美国乃至全世界经济会意味着什么？近期，特朗普又挥舞起“关税大棒”，这将给全球国际贸易带来哪些影响？

对外贸的影响

特朗普在竞选期间的关税威胁已经逐步变成现实。他挥舞的第一根关税大棒是挑选出内阁成员“鹰声一片”。 当地时间11月19日，美国当选总统特朗普在社交平台Truth Social上发表声明，宣布将任命坎托·菲茨杰拉德公司（Cantor Fitzgerald）董事长兼首席执行官霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）出任美国商务部长。特朗普还称，卢特尼克将领导新一届政府的关税和贸易议程，并将直接负责美国贸易代表办公室的工作。 美国商务部长作为内阁成员，其职权包括推动美国企业的发展、促进美国的国内外贸易等，商务部长还经常参与美国与其他国家之间的贸易谈判。在2017-2021年特朗普的上一任期中，时任美国商务部长罗斯（Wilbur Ross）曾深度参与对华贸易政策的制定，是美国加征对华关税的主要推手之一。 美国商务部还有权对敏感技术实施出口管制，并有权调查反倾销和反补贴案件。近年来，随着美国商务部多次对华出台出口管制措施、实施反倾销调查，美国商务部在贸易方面的职权已成为中美贸易争端的焦点。

当地时间2024年11月25日，美国当选总统特朗普在其自创社交媒体网站Truth Social发文称，他将在2025年1月20日发布的首批行政令中，对墨西哥和加拿大所有进入美国的商品征收25%关税。 在另一个帖子中，特朗普还指责中国未采取有力措施阻止毒品从墨西哥流入美国，并表示“如果它们（毒品流动）不停止，我们将对中国进入美国的所有商品，在所有额外关税的基础上，再额外加征10%关税”（we will be charging China an additional 10% tariff, above any additional tariffs）”。墨西哥、加拿大和中国是美国前三大贸易伙伴。 该计划宣布后，立即招致墨西哥和加拿大方面的强烈反对。墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆在11月26日的例行新闻发布会上回应称，如果特朗普上任后兑现关税威胁，墨西哥将予以报复。加拿大总理特鲁多则于11月29日在未经宣布的情况下，突然访问特朗普在美国佛罗里达州的海湖庄园，与特朗普会晤，试图沟通关税纠纷。 对于关税可能带来的通胀，特朗普在12月8日的最新采访中表示，他“不相信”经济学家所说的关税将导致消费者价格上涨，并坚称自己任期内没有出现通胀。 在主持人问及能否保证美国家庭不会因关税计划而付出更多代价时，这位坚称“关税是最美丽字眼”的总统则表示：“我不能保证任何事，我不能保证明天。”

特朗普此前在竞选中放言，他将对所有美国进口货品征收10%—20%的关税。他还提出，要完全取消美国联邦个人所得税；将他在2017年推行的企业减税法案永久化，用对外提高关税来填补对内降低所得税产生的财政缺口。许多经济学家担忧，该政策主张最终将推高美国的进口成本，最终引发严重的通货膨胀。 彼得森国际经济研究所（PIIE）主席波森（Adam Posen）分析，如果特朗普真的落实20%的全面对外关税，第一年的关税收入大约是美国GDP的1%—1.5%，但之后将逐步下降。 美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院的估计认为，由于减税成本高昂，特朗普拟议的新增关税不会带来大量收入，他的经济计划将导致美国财政更加入不敷出，预计10年内会额外增加3.5万—5.0万亿美元的联邦赤字。再加上特朗普收紧移民政策将减少美国劳动力供应，加快工资增速，势必会引发美国再通胀并推高利率，并带动美元走高。 但鉴于张扬的个人风格在特朗普的上一任期已有先例，他正式上任乃至正式推动政策实施之前，一切政策细节及实际影响都将是未知数。

对汽车领域的影响

汽车制造业面临机遇与挑战。特朗普的部分政策主张和他第一任期时的做法保持一致，比如对进口汽车征收高额关税，而为本土制造的汽车提供税收优惠。这可能给中国车企带来不利影响。 2024年10月，特朗普公开强调，将对来自墨西哥的进口汽车征收100%、200%的关税，不会让任何一辆汽车从墨西哥售入美国，“高关税是迫使汽车厂商将工厂重新搬回美国的唯一途径”。 在新能源汽车和自动驾驶领域，美东时间11月18日，有媒体称当选总统特朗普的团队已经将加快放松自动驾驶（FSD）监管列为美国交通部的优先事项。 另外特朗普政府若取消7500美元的电动汽车税收抵免，市场分析认为未来特斯拉可能会得以巩固其市场份额，而电动车业务处于亏损状态的制造商将面临打击。

以未来交通部长身份入选特朗普内阁的肖恩·达菲，将在未来负责管辖汽车排放与电动车相关新规。此前特朗普曾表示，计划上任后立即开始废除拜登政府今年早些时候制定的严格排放法规，其中规定2032年要将汽车尾气排放限制在2026年水平的50%，并促使厂商生产更多电动车。

特斯拉CEO马斯克与特朗普颇为亲近，已经调整墨西哥生产计划。2023年3月，特斯拉曾宣布计划在墨西哥建厂，并透露选址位于新莱昂州蒙特雷附近。今年7月，在特斯拉二季度财报会议中，特斯拉透露将在美国得州工厂生产Robotaxi车型，新一代平价车型也将在这里率先投产。这些产品原计划在墨西哥工厂生产，但特斯拉在业绩会上披露，受美国大选不确定因素影响，墨西哥工厂已暂停建设。

对汇率的冲击

过去四年，美国经济经历后新冠时期的严重通胀，致使工薪阶层生活承压，这被视为特朗普此次成功翻身的首要原因。另一方面，特朗普在竞选中，将美国南部边界的非法移民涌入问题，上升为美国形同遭到“入侵”的国安问题和攸关美国普通人生命的治安问题，这也成功唤起不少选民的焦虑和危机感。 对再度当选美国总统的特朗普而言，其第二任期的议程已比首次当选时更为明晰。在大选期间，特朗普就将移民问题作为其竞选活动的核心焦点。他提出要对非法移民实施大规模驱逐出境，并声称将出动国民警卫队和军队逮捕非法移民。2023年3月，特朗普在艾奥瓦州的造势集会上表示，他将向纽约、芝加哥、洛杉矶、旧金山等民主党人治理的城市派出联邦军队，“将犯罪从我们的城市中赶出去”。 受选情影响，大选结果揭晓当晚，美元走强，墨西哥比索汇率应声下跌。

对科技领域的影响

以科技精英著称的硅谷一直是民主党的拥趸，此次大选却出现了一批特朗普的支持者。 经历了拜登-哈里斯政府的科技反垄断、隐私保护、AI以及加密货币监管后，全球科技巨头在特朗普执政之下将走向何处？中信证券认为，美国大选落地，共和党政策主张对于美股科技股整体偏利好，尤其是金融科技、美国科技巨头等，但亦可能增加半导体和硬件等板块的短期不确定性。

对欧与对华态度

对外经济贸易大学中国WTO研究院院长屠新泉对财新表示，虽然没人敢断言特朗普不会兑现他的60%对华关税承诺，但这么做似乎“有点不太可能”，因为特朗普上一轮对华加征关税之后，过去几年一直维持在这个关税水平。这说明，美国也认为从自身角度出发，再提高关税将损害本国的利益。屠新泉预计，相比实施60%关税，美国取消中国最惠国待遇的可能性更高，因为这一举措的弹性很大，美国仍然可以自主调整实际对华关税税率。 在世界的另一边，面对特朗普单边主义的回归前景，欧洲提前备好了整套应对预案。据美国政治新闻网POLITICO援引欧盟外交官员的说法，欧盟领导人汲取了特朗普第一任期中在经贸问题上对欧盟发难的教训。在欧委会主席冯德莱恩等领导层的指令下，欧盟组建了一个“特朗普工作组”，专门研究潜在的新一轮欧美经贸冲突中，欧洲如何确保在接招时足够迅速、团结、有效。欧盟官员称，如果特朗普对德国汽车等欧洲核心产业出手，欧盟将予以凌厉的反击，逼迫特朗普接受公平谈判。 屠新泉分析，新一届特朗普政府如果加码对华经贸打压，可能会在全球其他地方引发连锁效应。但屠新泉认为，特朗普上台可能反而对中欧关系有缓和作用，欧委会代表团特地选在美国大选投票日前后访问北京，因为欧洲许多国家也警惕特朗普的回归，欧盟现在有更大的动力和意愿和中国增进沟通、相互让步、促成和解。

对“特朗普交易”的影响

一定程度上受到其个人较为张扬的风格影响，与特朗普选情相关的资产交易，又被市场称为“特朗普交易”。黄金、美元、美债乃至加密货币等类型均在受影响的行列之中。

此前特朗普本人对美联储降息发表过的批评意见，也令市场猜测与预判其后美联储行动是否会受到影响，更创造出对未来美国通胀与利率决策的预判问题。 在12月8日的采访中特朗普明确表示，他上任后不会寻求替换美联储主席鲍威尔。这一消息利好美元政策的持续性。 特朗普于2018年第一任期提名鲍威尔为美联储主席，但由于不满其加息政策双方多次爆发冲突，特朗普一度曾扬言要罢免鲍威尔。在2024大选结果出炉后，鲍威尔明确表示不会辞职，其任期将持续到2026年5月。不过，特朗普新提名的美国财长贝森特曾于10月提出让特朗普增设“美联储影子主席”，稀释现任主席鲍威尔的话语权，使其成为“跛脚鸭”。

特朗普12月6日提名保罗·阿特金斯（Paul S. Atkins）出任美国证券交易委员会（SEC）下任主席。市场分析，这可能预示着美国加密货币监管政策将迎来重大转变。 现任SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）将在2025年1月20日特朗普就职当天辞职。根斯勒自2021年上任以来，以其对包括加密货币在内的各类强硬监管措施而著称，推动超过2700项执法行动，罚没金额超210亿美元。他认为加密货币行业“充斥着欺诈与滥用行为”。 与根斯勒形成鲜明反差，阿特金斯一直为数字资产领域积极发声。他主张自由市场，反对过度监管，并自2017年起担任加密货币倡导组织Token Alliance的联合主席。